Octobre a livré un paradoxe curieux : les marchés ont grimpé vers de nouveaux sommets alors que l’incertitude semblait omniprésente. Le shutdown du gouvernement américain a laissé les décideurs économiques dans le noir, pourtant l’inflation est restée sous contrôle et la Fed a réduit ses taux pour le deuxième mois consécutif. Les tensions géopolitiques qui avaient dominé les gros titres pendant des mois se sont apaisées soudainement avec un cessez-le-feu à Gaza et un accord commercial entre les États-Unis et la Chine, supprimant deux sources majeures d’anxiété pour les marchés. Les résultats des entreprises ont été remarquablement solides, avec des profits en hausse de près de 13% en glissement annuel, pourtant, les investisseurs ont réagi avec une indifférence surprenante, exigeant la perfection plutôt que de récompenser le succès.​

Le dollar a réaffirmé sa dominance, grimpant de 2.1% alors que la turbulence politique à l’étranger faisait du billet vert le pari le plus sûr dans un contexte de turbulences internationales. Pendant ce temps, le déploiement des infrastructures IA s’est accéléré, les géants technologiques construisant désormais pour répondre à des contrats signés plutôt qu’à une demande spéculative, prêtant de la crédibilité à ce que certains craignaient être une bulle. Ce fut un mois qui nous a rappelé que les marchés n’évoluent pas en ligne droite et que le contexte compte plus que les gros titres.

Nous espérons que vous apprécierez la lecture, et que ces analyses vous seront utiles pour le mois à venir.